| РАО ЕЭС пристроило очередную дочку |
|
|
| 27.03.2008 г. | |
|
Энергохолдинг рассчитывает организовать совмещенное размещение: одновременно будут продаваться акции допэмиссии и доля государства в компании (19% и 15% в увеличенном установленном капитале соответственно) - всего на сумму около $500 млн. Ранее объявленный ценовой диапазон размещения - 0,19-0,23 рубля за акцию - предполагал общую оценку компании в $1,2- 1,5 млрд. "Оценка в $442 за КВт лишь на 8% превышает рыночную, справедливая цена минимум на 15% выше", - считает Ирина Филатова из "БрокерКредитСервиса". Низкая оценка, по мнению эксперта, связана с тем, что стратегический инвестор у ТГК-13 один – это ее крупнейший миноритарий Сибирская угольноэнергетическая компания (СУЭК), в пользу которой и должна состояться сделка. Однако СУЭКу чтобы получить контрольный пакет в ТГК хватило бы выкупа допэмиссии без приобретения госдоли: после реформирования РАО у сибирской компании и так будет около 50% акций в этой "дочке" энергохолдинга. Кстати, СУЭК таким образом уже выкупил эмиссию акций другой ТГК, миноритарием которой он является - "Кузбассэнерго" (ТГК-12). Госдоля в этой компании, между тем, пока так и осталась непроданной. Поэтому на этот раз энергохолдинг решил объединить две продажи, назначив за ТГК в уступку СУЭКу сравнительно невысокую цену. Впрочем, не все эксперты считают, что РАО продешевило. "Из-за непредвиденного резкого роста цен на топливо, угольные станции на рынке смотрятся весьма неуверенно", - говорит аналитик "Собинбанка" Александр Селезнев, - Дело в том, что ФСТ закладывала в их тарифы на электроэнергию едва ли не вдвое меньшие цены на уголь, и сейчас угольные ТЭЦ работают почти себе в убыток". Кроме того, в регионе у ТГК-13 есть крупный конкурент - Красноярская ГЭС, контрольный пакет в которой принадлежит структурам Олега Дерипаски. Дальнейшая оценка рынком генкомпании во многом зависит от того, согласится ли СУЭК выкупать госдолю, отмечают аналитики. В случае согласия ему предстоит обязательная оферта акционерам, что может обеспечить краткосрочный рост котировок ТГК. С другой стороны, если СУЭК откажется доводить свой пакет до супермажоритарного, госдоля в ТГК и вовсе может оказаться нереализованной. Впрочем, в РАО рассчитывают, что кроме "стратега" СУЭКа генкомпанией будут интересоваться и финансовые портфельные инвесторы. В перспективе ТГК-13 должна отойти в СП "Газпрома" и СУЭКа, которое будет контролировать около половины российского рынка электроэнергии. По материалам Газета.ru |
| « Пред. | След. » |
|---|
